Levée de fonds : comment ça se déroule et comment la réussir ?

Événement incontournable dans la vie de nombreuses start-ups, la levée de fonds permet de financer le démarrage de l'activité ou de poursuivre le développement de la société, en attirant de nouveaux investisseurs dans son capital.

Pourquoi faire une levée de fonds ?

Augmenter les capitaux propres de la start-up

Plusieurs types de financement peuvent permettre à la start-up de réunir des fonds : autofinancement, emprunt bancaire ou encore crowdfunding. La levée de fonds est une option à privilégier lorsque le besoin de financement est important. En effet, contrairement au prêt bancaire, la start-up n'est pas tenue de rembourser les capitaux : l'investisseur est rétribué à la revente de ses titres et éventuellement à l'occasion des versements de dividendes.

Bénéficier de l'expertise des investisseurs

Recourir à une levée de fonds offre l'avantage significatif d'accéder à l'expertise stratégique des investisseurs. Ces partenaires expérimentés apportent non seulement des ressources financières, mais également leur savoir-faire et leur réseau. Leur expérience peut guider la start-up dans la prise de décisions cruciales, offrant des conseils avisés pour optimiser la croissance, développer des stratégies commerciales efficaces et surmonter les défis.

Comment se déroule une levée de fonds ?

1. Établir les objectifs de la levée de fonds.
2. Préparer le business plan.
3. Identifier les investisseurs potentiels.
4. Pitcher la levée de fonds.
5. Négocier la lettre d'intention.
6. Conclure la levée de fonds.

Établir les objectifs de la levée de fonds

La levée de fonds doit être envisagée comme la solution à un besoin de financement réel et justifié. La start-up a fixé des objectifs de développement concrets, et ses capitaux propres ne suffisent pas à les réaliser dans le délai escompté.

Par exemple : « Achetez la maison de vacances de vos rêves, à plusieurs » : c'est la proposition des fondateurs de Prello, une plateforme innovante créée en 2021. Pour accélérer le développement de leur activité dans un contexte concurrentiel, les fondateurs lèvent 13 millions d'euros dès février 2022, notamment auprès d'un fonds de capital-risque. Les objectifs sont clairs : recruter une centaine de collaborateurs et étoffer le catalogue des résidences secondaires à la vente, dans des délais brefs.

Préparer le business plan

Une fois les objectifs de la levée de fonds fixés, les dirigeants de la start-up doivent préparer l'opération de financement avec une présentation de projet solide, permettant d'attirer les investisseurs en valorisant l'entreprise et en expliquant l'utilisation prévue des fonds, souvent aidés par un business plan.

Un point important à aborder est la valorisation de la société au moment de la levée de fonds, car celle-ci détermine la future répartition du capital. Le chiffrage doit être aussi précis que possible, et reposer sur des hypothèses crédibles et légitimes.

Identifier les investisseurs potentiels

La start-up trouve et contacte les investisseurs susceptibles d'être intéressés par l'opération. Traditionnellement, il s'agit de fonds d'investissement. La start-up peut également s'adresser à des business angels, des particuliers prêts à investir des fonds personnels dans l'entreprise.

Pitcher la levée de fonds

Après avoir obtenu des retours positifs sur le business plan, la start-up organise une rencontre avec les investisseurs. Lors du pitch deck, le fondateur doit réussir à les persuader de s'engager. Cette brève présentation, bien que non exhaustive, doit démontrer que le dirigeant est convaincu du bien-fondé de son projet et de son potentiel de développement. Il doit être en mesure de répondre aux questions et de fournir des informations supplémentaires, notamment sur les aspects potentiels du marché, sur la faisabilité technique et sur les projections commerciales.

Négocier la lettre d'intention

La négociation de la lettre d'intention est une étape cruciale dans la prise de participation d'un investisseur. Les parties doivent convenir de la valorisation de la start-up, des titres alloués et des modalités de sortie de l'investisseur. La lettre d'intention aborde également les aspects juridiques liés aux :

• Modifications statutaires.
• Droits de vote.
• Droit de regard des investisseurs sur la gestion de la start-up.

Conclure la levée de fonds

La conclusion de la levée de fonds implique la signature de la lettre d'intention. Une assemblée générale extraordinaire valide l'augmentation de capital et émet les nouveaux titres pour les investisseurs. La dernière étape consiste à enregistrer la levée de fonds auprès du tribunal de commerce, en joignant les statuts modifiés et une attestation de parution de la levée de fonds dans un journal d'annonces légales.

Quels sont les différents types de levées de fonds ?

• Pré-seed.
• Seed
• Série A.
• Série B.
• Série C.

Pré-seed

La phase de « pré-seed », aussi connue sous le nom de capital amorçage, vise à financer les besoins initiaux avant le lancement effectif de l'entreprise. Cette levée de fonds couvre principalement les salaires, les outils, les équipements et les dépenses opérationnelles. En règle générale, elle se situe dans la plage de quelques centaines de milliers d'euros. À cette phase, les investisseurs sont souvent des proches ou des amis.

Seed

La levée de fonds de type « seed » intervient lorsque la start-up a déjà démontré son concept initial. Les investisseurs injectent des fonds pour développer le produit, lancer des tests et élargir la portée commerciale.

Série A

La série A intervient à un stade plus avancé, généralement après la validation du marché. Les investisseurs participent pour financer une croissance significative, souvent liée à l'expansion géographique, le renforcement des équipes et l'optimisation des opérations.

Série B

La levée de fonds de série B intervient lorsque la start-up a déjà atteint des jalons majeurs de développement. Les investissements à ce stade visent à accélérer la croissance, améliorer la rentabilité et renforcer la position concurrentielle sur le marché.

Série C

La série C marque une phase avancée de la levée de fonds, où la start-up, déjà bien établie, cherche à consolider son expansion. Les fonds peuvent être utilisés pour des acquisitions, l'internationalisation, ou la préparation à une éventuelle introduction en bourse.

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Comment trouver des investisseurs pour une levée de fonds ?

Construire un réseau solide

Établir des relations dans le secteur en participant à des événements, en rejoignant des groupes professionnels et en exploitant les réseaux sociaux peut faciliter la découverte d'investisseurs intéressés par le projet. Des associations comme France Invest, France Angels, ou encore la BPI (Banque Publique d'Investissement) offrent de réelles opportunités de réseautage.

Utiliser des plateformes de financement participatif

Les plateformes de crowdfunding et les réseaux d'investisseurs en ligne offrent une visibilité accrue et permettent à des investisseurs variés, y compris des particuliers, de soutenir le projet. La plateforme Eldorado, par exemple, regroupe la plupart des fonds d'investissements français. Kima Venture, Entrepreneur Invest, 360 Capital et The Family, sont également des acteurs importants dans le financement des start-ups.

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